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巴菲特股东大会内部讲话      
作者:曲智    出版日期:2016年6月    出版社:新世界出版社   
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  • 商品编码:sst10359
  • 国际标准书号ISBN:9787510455995
  • 作者:曲智
  • 出版日期:2016年6月
  • 装帧:平装
  • 开本:16
  • 出版社:新世界出版社
简单描述
本书通过精彩绝伦的对话向读者展示一个崭新的投资世界。书中通过巴菲特在伯克希尔股东大会的讲话记录,展现了巴菲特的投资理念精粹,包括公司治理、公司财务与投资、普通股、兼并与收购等内容,是一本既智慧又实用的投资手册。
目录
第1章 强己制胜:做只自己在水中上浮游动的鸭子

伯克希尔的弱点

了解自己的能力所在很重要

规模可以成为优势

提高能力吧,万一能用得上

我们希望继续跑赢市场

成功到再也不靠这个办法挣钱

综合性企业集团如何运作

决策五分钟,台下十年功

想进入投资界,就要以最好的投资人为榜样

成功不是更聪明地工作

直到看懂,否则不要轻易做决定

“喜结良缘”会促进成长

特色的管理结构

难能可贵的专注精神

和优秀的人一起为梦想奋斗

第2章 看准风向标:不能抵达终点是因为上错了车

不要站错队

回购股票可以看做风向标

企业的举措,哪些正确哪些错误

反向挑选:不碰不能理解的东西

伯克希尔不会是个玩弄权术的地方

和游泳能力相比,池塘更加重要

买卖商品的同时要学会买卖品牌

坚持己见

什么时机?什么实际!

第3章 理性之美:酗酒开车是驶向死亡与坟墓的选择

一直保持理智,这就是竞争性优势

对抗羊群效应

经济可能有泡沫,但不一定是房地产

增加杠杆的问题

坚持清晰定位,不因竞争迷失自己

不因坠入爱河而忘记当初的要求

了解企业文化与企业文化的保护者

了解目标公司所处行业的情况

不随他人走向疯狂

持有业绩良好的股票,别担心价格

选择性揭露信息

醒醒,想从股票中赚到10%年收益的人

理性市场与理性投资共生长

坚决不要公司内在价值减半而股价高涨

第4章 长期投资:如果你一直喝百事可乐,你可能会中奖

抛售良好稳固的长期生意是愚蠢的

成本繁重,少交易为妙

伯克希尔没有“退出策略”

做投资的懒惰者也会是件好事

长期持有不代表不卖

钱常由积极分子流入耐性人手中

箭牌口香糖,吸引人的地方是它没有变化

套利本身是很好的生意

第5章 价值投资:眼中如果有价值,那么涨跌就都是浮云

别拿我们与激进投资者相提并论

不想玩提高公司股价的游戏

所投资金不为换取相应价值,算投资吗

内在价值才是股票回购的基准

为优秀公司支付更高价格不是一个错误

公司价值是运用商业盈利进行投资的能力

试着评估内在价值会发现都与现金流有关

大企业价值的美妙之处的它是累积性

账面价值VS内在价值

新股的价值

价格不设目标

照每天股价来评价投资就是扯淡

第6章 集中投资:生养太多孩子只能让自己手忙脚乱

伯克希尔的组合投资和大规模收购同样重视

投资决策的依据真正决定于,机会成本是多少

投资组合要集中在有把握的优势公司

我越来越看重的是那些无形的东西

拥有一小块希望钻石胜过拥有整颗人造水晶

若有四十位妻妾,一定没法对每个人透彻认识

重点把握—有的放矢—成绩高效

第7章 喜好投资:不接受,是因为我不爱吃香蕉

黄金无法好上加好

不是所有好东西都照单全收

想去河对面摘果子,势必要造个船

伯克希尔将在铁路上再投50亿

航空业是一个吃力不讨好的行业

资金密集型生意比实用投资更让人害怕

偏爱那些资本要求较低的公司

喜欢伟大的公司回购股票

黄金能否成为纸币的替代品

麦当劳还不够好

迪斯尼的人是非常好的经营者

一直持有一盎司黄金,到最后仍只拥有一盎司

商业“奶牛”活了几个世纪,产了比以往更多的“牛奶”

第8章 优化投资外延力量:人生像滚雪球,重要的是发现湿雪和长的山坡

员工的期权奖励应基于公司内在价值

告之自己的钱财与他的放在一起管理

查理和我过着简单的生活,做着自己喜欢的事情

我并不喜欢钱,但享受财富增长带来的乐趣

我们会考虑世界各地的业务扩展

以优秀人才为根本的管理结构最有效

人们塑造组织,而组织也塑造了我们

优秀人才做主导,一定错不了

独立与信任是合作基础

绝不忍受不当定价以及随之而来的系统错乱

长期期权骗局

人才投资:谁的电话响,让谁做CEO

优秀投资者在于善假于物

第9章 市场先生:假如每个人都嘲笑你的想法,这是可能成功的指标

我钦佩马云在阿里的成就,但不投高科技

不用花多少精力的产业路子可能好走些

漠视企业的IPO

重要的不是市场份额,是垂青份额

“市场先生”的脾气就像出生前的精灵

摆脱市场价格评估的误导

报价者的陷阱:市场上的噪音太多了

你需要具备某些特质,并能独立思考

投资者队伍充斥着众多浮躁的人,浮躁不是激情

随波逐流的人们抛出股票时,伯克希尔买进

第10章 选股筛子:要吃甜脆的西瓜不用先挑上一百个

即使不再具有成长潜力,也要保证有出色的获利

为中国股民所推荐的书

买股票更要看卖股票的人

找上门的投资——若选择挥棒,成绩可能不理想

两个简单筛选标准可迅速排除98%的对象

从未来收入的考核上寻找真正吸引你的目标

我们比较重视相对的结果

真正伟大的公司必须有道坚固持久的城墙

向品牌看齐也不失为一个投资好办法

在稳定行业中发现目标公司的长期竞争优势

在童话中才有人敢告诉国王他没穿衣服

投资时,把自己当做企业的分析师

第11章 风险意识:海啸来了,大家谁都逃不掉

我是首席执行官,也是首席风险官

尽量做到回避妖龙,而不是冒险屠龙

多大的数字乘以零都会化为乌有

若在错误的地点发生地震,许多公司会同时受影响

用管理抗灾

大桥若坐落在峡谷,你一定会慎重选择车子的重量

压死骆驼的最后一根稻草

大部分基于货币的投资被认为很“安全”,其实是危险的

问题不在于投资还是投机,在于过度负债

只有退潮时才知道谁在裸泳

因为城墙高,所以才伟大

为追求额外一点利润而面临风险,就是不负责

可怕的经常项目账赤字

当风险不可测,速退不犹豫

探究“护城河”

不冒千分之一的危险

柯达无法占据消费者内心因其“城墙”变薄了

垃圾债券:行车时小心路边的匕首

第12章 通胀和衍生品:阿拉丁神灯也难以实现的盈利愿望

敌友难分的通货膨胀

结果不同是因为选择不同

防止通胀的最佳方法是提高自身盈利

通货膨胀的破坏价值,这里有区别

非通胀时期也不投资黄金等大宗商品

衍生品投资不会成为关键部分

衍生品就是一场对赌活动

投资者关注资产,投机者关注价格

衍生性商品——金融海啸的源头

衍生交易就是往自己身上甩的泥浆

第13章 心态扭转成败:总有多个错误在前面等着你

现金是氧气,但你很少注意它

哪儿的月亮都一样圆,中国投资机遇也不小

不要害怕犯错误,不要怕承认犯错误

成功就是把前面的包子吃好

巴菲特才是最希望自己长寿的人

资本没有失败,就像基督教没有地狱

不拿未知新企业与确定旧企业比较是疯狂的

投资熟悉的事,也包括先把家门口的事做好

限制一切不必要的支出

不该犯的错——非受迫性失误

投资是放弃今天的消费,为求将来有更多消费

第14章 反省滑铁卢:这是最快的破产方法

每个人都会在资本游戏中犯错

盲目跟随他人,结果就是输

伤人的小道消息和内部消息

该从历史中得到的教训是从未从历史中得到教训

坚决克制规模扩大的冲动

不要因为便宜而疯狂购物

不要太在意股份的多少

并购要避开内生竞争力不足的企业

次贷危机魔影

走到跷跷板的哪边都不对

第15章 会计把戏:你的股市亏损之路,始于一份财务报告

数理指标虽有用,但还有更多值得看的指标

不单纯关注数字指标

精准预测增长速度和长期现金流也许没那么重要

CEO一样很贪婪

短期内盈余资金的去处

邪恶的会计创造出伪装的善良

习惯达到数字目标的人,终会被迫假造数字

浮存金持续成长虽重要,其取得成本更关键

审投企业债

隐形成本:隐藏的租借寿衣

利润能衡量公司是否优秀,不能判断是否卓越

每一粒从铁板上掉下的铁渣都能卖钱

第16章 别样思维:富人最大的一项资产就是与他人的思考方式不同

惯性投资方式带来惯性收益

每个人的能力圈要靠自己去丈量

成功意味着目标越来越大

市场不好时,规模可以成为优势

热情是成功莫大的优势所在

成功最好的相关性是你第一份生意时的年龄

错过能力圈外的投资是一回事,错过圈内的是另一回事

公开发表心中愿景不应变成盲目乐观

盈利?亏损?做一个老实人

敢于开自己的玩笑

成功大部分依赖于世界观及如何用它工作

在投资市场,情商比智商更重要

投资就是一场零和博弈的游戏

投资多少会有点运气成分,不可能每次都命中

第17章 与时俱进:现在的世界将大不相同

出生在美国对我来说是巨大的优势

不太可能有什么取代美元成为储备货币

利率上升对资产价格来说像是地心引力

海外投资,基本原则不变

量化宽松政策会产生前所未有的流动性

企业税是高了些,但并未伤害企业竞争力

粮食转换成燃料使人类走向灭亡

抵制北京奥运会是个可怕的错误

地域性差异——有些产品能远销海外,有些不能

有时,大环境让人无能为力

伯克希尔所得税约占全美企业上缴国库的2.5%

独立董事难独立

第18章 敢做“预言帝”:苍蝇拍和真空管产业如今安在

沙漠地带产生的太阳能比多云地带多

再活50年,应该投资什么

从预言中你能得知许多预言者的信息,但对未来所获无几

明天都充满不确定性,这个国家的命运是明确的

“懂”的意思是能看到十年后的情况

挑些简单点的吧,为什么要费事挨稻草里的针呢

跳出大众思维,跟随自己的判断

宁愿大概对,也不要完全错

市场变动虽大,但短期规划也不容忽视

关注会发生什么而不是什么时候发生

第19章 拒绝教条主义:目前的金融课程可能只会帮助你做出庸凡之事

用恰到好处的激励教育孩子

学到的越多,你想学的也就越多

从小生意做起,前进路上继续学习

从别人的错误中间接学习是好的,尽管我们并不总犯错

你踩着我的脚印走无法成为下一个我

选择读物——经典的理论永不过时

尽可能多地阅读

聪明人净干愚蠢的事情

历史只能代表历史,数据推算不了未来

大泡沫期间,难有先见之明

第20章 投资实录:“股神”皇冠之上那些耀眼的钻石

二选一比一百选五要更难

巴菲特高额收购中国企业被拒

应瞄准更大型的公司

吉列的用户不太可能会乱换产品

年报上白纸黑字:可爱的中国石油

可口可乐的秘密(一)

可口可乐的秘密(二)

喜诗之现金牛

跟着富国银行坚持走自己的路

美国运通公司,坏插曲带来好音乐

《华盛顿邮报》被低估了

附录1 2010年股东大会上巴菲特亲传选股十招

附录2 巴菲特解读影响股票涨跌的关键因素

附录3 巴菲特正面分析值得投资的行业

附录4 巴菲特给股东们的投资劝诫
作者简介
曲智,新锐管理学家,财经类图书作者,主攻方向金融史、企业文化,已出版《任正非内部讲话》等优秀财经类图书。
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